花了1100億元！中東巨頭為何吞并科思創(chuàng)？
2024年10月1日，阿聯酋的阿布扎比國家石油公司(ADNOC)與德國化工巨頭科思創(chuàng)(Covestro)就收購事宜達成協(xié)議，ADNOC將以每股62歐元的價格收購科思創(chuàng)所有已發(fā)行股票，對應的公司股權總價值約為117億歐元(約合908億元人民幣)。科思創(chuàng)在當地時間10月1日對外宣布了上述信息。
此外，收購還包含30億歐元債務，總交易價值約147億歐元(約合人民幣1140億元)。作為交易的一部分，科思創(chuàng)還將通過發(fā)行新股的方式，接受ADNOC約12億歐元(約合93億元人民幣)的資金注入，用于推動該公司增長戰(zhàn)略的進一步實施。
科思創(chuàng)稱，公司的監(jiān)事會和董事會經過充分考慮，對ADNOC宣布的收購要約表示歡迎與支持。科思創(chuàng)首席執(zhí)行官施樂文稱，與ADNOC達成的協(xié)議符合科思創(chuàng)公司、員工、股東以及所有利益相關者的最佳利益。最新簽署的投資協(xié)議明確，科思創(chuàng)的管理團隊在交易完成后將繼續(xù)留任。
1、收購的意義
無論過程如何，此次收購對雙方都是互惠互利的。
2023年，科思創(chuàng)銷售額收入144億歐元(約合1119億元人民幣)，息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)11億歐元(約合85億元人民幣)，同比下降33.2%。
科思創(chuàng)避免了因大環(huán)境影響導致的裁員和戰(zhàn)略收縮，還為未來發(fā)展獲得了資金保障；ADNOC則即將獲得全球前三的MDI、TDI、聚醚產能，以及化工新材料和下游眾多應用產品的研發(fā)平臺，實現從上游原料端向應用端的布局轉移。
2、收購歷史
在達成此次收購協(xié)議前，兩家公司已經歷了長達一年多的談判。
2023年6月，ADNOC向科思創(chuàng)提出每股55歐元的初步非正式報價。科思創(chuàng)三個月后發(fā)布聲明稱，決定就ADNOC提出的潛在收購啟動開放式討論。今年6月，兩家公司同意就潛在交易和可能達成的投資協(xié)議進行具體談判。
ADNOC對于科思創(chuàng)每股62歐元的最終交易價格，相較于一年多前其求購消息公布前科思創(chuàng)的股價高出約54%。截至10月1日收盤，科思創(chuàng)的股價為58.06歐元，當天上漲3.79%。
3、科思創(chuàng)
科思創(chuàng)的前身是德國拜耳集團的材料科學部門，2015年從集團剝離并獨立上市。聚氨酯、聚碳酸酯等塑料材料，涂料、粘合劑以及特種化學品是其主要產品。
截至2023年底，科思創(chuàng)在全球擁有48個生產基地，約17500名員工。在美國《化學與工程新聞》去年發(fā)布的全球最大50家化學公司排名中，科思創(chuàng)位列第25位。
4、ADNOC
對于科思創(chuàng)的收購，將是ADNOC自1971年成立以來規(guī)模最大的并購交易。ADNOC是阿聯酋政府全資所有的國有石油公司，擁有已探明的石油儲量1379億桶，排名全球第四。
2022年11月，由阿聯酋總統(tǒng)穆罕默德·本·扎耶德主持的董事會會議批準了一項五年期1500億美元(約合1.05萬億元人民幣)的資本支出計劃，旨在將ADNOC從一家傳統(tǒng)的國有石油公司轉變?yōu)橐患覔碛卸嘣瘶I(yè)務的國際能源公司。
ADNOC下游業(yè)務執(zhí)行董事Khaled Salmeen稱，收購科思創(chuàng)是一筆規(guī)模龐大的交易，也是一項重要轉變，將成為ADNOC未來業(yè)務的一部分。“我們正在努力創(chuàng)建一家能夠躋身化工行業(yè)前五名的全球性公司，規(guī)模經濟和擁有增長平臺的能力十分重要。”Salmeen表示。
5、科思創(chuàng)的生物基布局
科思創(chuàng)在生物基TPU、生物基聚氨酯等方面均有布局：
一、生物基TPU
(1)2021年1月，科思創(chuàng)的部分生物基熱塑性聚氨酯(TPU)系列以 Desmopan®ec 的名稱銷售，產品高達 60% 的碳含量來自生物質。
(2)在第六屆中國國際進口博覽會期間，石頭科技與科思創(chuàng)簽署合作備忘錄。石頭科技帶來了與科思創(chuàng)研發(fā)合作的循環(huán)概念智能掃地機，作為掃地機核心部件的膠刷和主輪，采用科思創(chuàng) Desmopan®cqmbc 質量平衡生物基 TPU 產品系列，該方案含有 10%-15.4% 經 ISCC plus 權威認證的可再生的生物質原材料，增強了膠刷的抗撕裂性能及耐磨性，降低用戶更換主刷頻率，運行更靜音，提升使用體驗，同時減少碳排放，具備更高的可持續(xù)性。
二、生物基聚氨酯
(1)2024年7月10日，中國領先的聚氨酯助劑供應商江蘇美思德化學股份有限公司與科思創(chuàng)、中國林業(yè)科學研究院林產化學工業(yè)研究所，在上海科思創(chuàng)亞太區(qū)創(chuàng)新中心舉行合作簽約儀式。
(2)2023年12月，科思創(chuàng)推出新型生物基聚氨酯分散體，Impranil® CQ DLU,用于紡織品涂層,其中約34%的碳來自植物。Impranil® CQ DLU 擴大了用于紡織涂層的部分生物基分散體的現有范圍,公司的純石油基Impranil® DLU深受客戶歡迎。
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