21年展望：化學品企業(yè)并購將大幅反彈
【塑料機械網 熱點關注】隨著商業(yè)信心的恢復和各國央行保持融資市場的活躍，化學品企業(yè)并購(M&A)市場在經歷了受阻的2020年后，將在2021年出現(xiàn)重大反彈。
“我們看到戰(zhàn)略買家在買賣方面毫不猶豫，而金融贊助者現(xiàn)金充裕，正在尋找交易。市場是開放的，債務融資市場非常強勁。”投資銀行Houlihan Lokey董事總經理Leland Harrs表示。
“一些被擱置的交易將在新的一年進入市場。與四、五個月前相比，現(xiàn)在有了一種更為樂觀的基調，因為人們的目光已經越過了新冠疫情。所有的系統(tǒng)都在運行，我們應該會迎來一個活躍的2021年。”他補充說。
疫苗方面的利好消息、央行政策持續(xù)提振流動性以及美國新政府可能緩解貿易緊張局勢，這些都在鼓勵并購市場。
投資銀行Alantra的化學部門主管Bernd Schneider說：“化工行業(yè)是頗具性的行業(yè)，將受益于政治和健康環(huán)境的改善。”
“許多在等待宏觀經濟形勢好轉的私人股本賣家手中持有的資產，將與自然進入投資周期末期的資產一起沖擊市場。因此，我們應該會在2021年看到健康的交易流，大部分的影響會在春季開始。”他補充道。
交易倍數在疫情期間表現(xiàn)良好，而化學品企業(yè)的公開估值在預期冠狀病毒后經濟復蘇的情況下出現(xiàn)了強勁的復蘇。
“幾乎所有與我們交談的人都對2021年持樂觀態(tài)度，預計2021年的并購活動將有所提升。事實上，我們已經看到一些資產正在上市。此外，化工股在很大程度上迅速反彈，這在很大程度上推動了企業(yè)的信心。”投資銀行Guggenheim Securities董事總經理Alain Harfouche表示。
“2021年將會出現(xiàn)資產剝離需求被壓抑的情況，同時私人股本也希望將資金投入到工作中，因為許多人在2020年沒有達到投資目標。如今借貸的杠桿水平比疫情前要高，”Piper Sandler Chemicals and Materials的董事總經理Telly Zachariades說，“即使病毒死灰復燃，人們也已經發(fā)現(xiàn)了如何使事情正常運轉的方法。到2021年年中，在有重大并購活動的市場中，絕大多數人都會接種疫苗，2021年下半年應該會恢復到某種程度的正常狀態(tài)。”
投資銀行Young&Partners總裁兼董事總經理Peter Young表示，與2019年相比，化學品企業(yè)并購活動在2020年有所放緩，無論是在交易數量還是在價值上，“交易量仍然健康，但明顯受到抑制”。
截至2020年第三季度，共完成283億美元的化學品企業(yè)并購，而2019年全年為473億美元，2018年為1570億美元。據Young&Partners的數據，在2020年，只有一筆交易——昭和電工斥資90億美元收購日立化學——占交易總額的32%。
根據該投行的數據，截至2020年第三季度，共完成43筆并購，而2019年全年共成交81筆。
“我們認為，在2021年，化學品企業(yè)并購量將有所改善，但不會出現(xiàn)大幅度上升。戰(zhàn)略交易仍將完成，私人股本公司將出售其擁有超過四、五年的業(yè)務，戰(zhàn)略公司將剝離其投資組合中的非核心和吸引力較弱的業(yè)務，亞洲公司將繼續(xù)執(zhí)行各種各樣的交易，”Young說，“此外，如果到2021年中期，疫情形勢得到充分改善，經濟出現(xiàn)可持續(xù)復蘇的跡象，那么2021年應該會是化學品企業(yè)并購較2020年有所改善的一年，但仍將遠低于2018年的規(guī)模。”
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