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全年凈利潤同比下降8%，PPG公布2020全年和第四季度業績
導讀：日前，PPG公布2020年全年和第四季度的財務報告，以及2021年第一季度業績預期。2020年全年凈利潤約11億美元，比去年的12億美元略低；銷售額約138億美元，較上年下降約9%。
【塑料機械網 市場速覽】日前，PPG公布2020年全年和第四季度的財務報告，以及2021年第一季度業績預期。2020年全年凈利潤約11億美元，比去年的12億美元略低；銷售額約138億美元，較上年下降約9%。
全年凈銷售額比去年低9%
2020全年持續經營業務實現凈銷售額約138億美元，較上年下降約9%。匯兌損失對凈銷售額產生不利影響，影響幅度約1%，約為1.5億美元。有機銷售額較去年下降將近8%，收購相關業務對凈銷售額的增長貢獻率為1%。
2020全年持續經營業務實現凈利潤約11億美元，相當于攤薄每股4.44美元。2019年全年持續經營業務實現凈利潤12億美元，相當于攤薄每股5.22美元。2020年調整后的持續經營業務攤薄每股收益為5.70美元，而2019年調整后的持續經營業務攤薄每股收益為6.22美元。2020年持續經營業務有效稅率約為21%，2019年的這一數字約為24%。2020年調整后的持續經營業務有效稅率約為22%，2019年的這一數字約為24%。2021年全年有效稅率區間預計為22%-24%，每季度有所不同。
2020全年，公司支付分紅約為5億美元，支付12億美元用于收購。資本支出凈額約為3億美元，較上年有所下滑。這也得益于公司在疫情高峰期采取果斷措施削減非必要支出。截止2020年年末，公司目前股票回購授權留有15億美元。
第四季度凈利潤同比增長20%
PPG第四季度實現凈銷售額約38億美元，較上年同期上漲超過2%。銷售價格同比提高近1.5%。銷售總量較上年同期下降約1.5%。銷量下降反映了新冠病毒疫情在部分終端用戶市場造成經濟持續低迷。年比同期匯率變動對凈銷售額的積極影響約為1.5%，約6000萬美元。收購相關業務對銷售額增長貢獻近1%。
2020年第四季度實現凈利潤2.72億美元，相當于攤薄每股1.14美元。調整后凈利潤為3.78億美元，相當于攤薄每股1. 59美元。調整后凈利潤不包括主要與資產減值費用相關的1.06億美元稅后項目。該筆資產減值費用包括在非戰略性發展中國家市場中計劃出售部分小規模分支機構的預估銷售額、重組計劃的相關成本以及與颶風防災準備支出等非現金資產減值。2019年第四季度持續經營業務實現凈利潤2.95億美元，相當于攤薄每股1.23美元，調整后持續經營業務凈利潤為3.13億美元，相當于攤薄每股1.31美元。
2020年第四季度調整前和調整后的有效稅率分別約為19%與21%，而2019年第四季度調整前和調整后的有效稅率均約為24%。調整前和調整后的業績詳細信息請見下文。
“我們在第四季度依然保持了強勁的盈利態勢，從而實現了連續兩季度刷新營運利潤率歷史紀錄。” PPG董事長兼首席執行官Michael H. McGarry表示，“由于汽車原始設備制造商(OEM)涂料、一般工業涂料與包裝涂料等工業領域涂料業務部門的銷售額較上年同期顯著提高，我們調整后的攤薄每股收益取得了超過20%的增長率。此外，建筑涂料業務也保持了喜人的增長勢頭，年比銷售量上漲同樣推動了盈利增長。受新冠病毒疫情持續的深刻影響，包括航空涂料和汽車修補漆在內的多個關鍵終端用戶市場需求持續疲軟，然而和第三季度一樣，我們的經營業績再次創下新高。”
“除了好的業績表現，我們還實現了近4000萬美元的結構成本增量收益，全年節約總額約為1.15億美元。隨著各項業務逐漸從新冠病毒疫情的影響中進一步恢復，這類成本節約將可以幫助我們在將來獲得更高的營運盈利。此外，由于營運資本在總銷售收入中的比例降低了180個基點，第四季度經營活動產生的現金流量也取得創紀錄水平，全年現金流量總額達到21億美元，給2020年畫上了圓滿句號。后，在過去的幾個月中，我們還公布了幾項增值型收購活動，而且每一項收購都將為我們的產品組合帶來不同的戰略價值。”
“展望未來，在我們服務的多個終端用戶市場以及各大主要業務地區，涂料市場的總體需求將會逐步恢復。我們預期經濟將在2021年上半年復蘇好轉。然而，由于與新冠病毒疫情相關的各種限制措施相繼出臺和部分供應鏈出現中斷現象，涂料產品需求出現實際增長勢頭的具體時間節點目前還是一個未知數。從時機的角度看，在接下來的幾個季度中，PPG已經完全具備能力從多項有望實現的優勢條件中獲得增長契機。這些優勢條件包括汽車修補漆和航空涂料的產品銷量回升、部分終端用戶市場的庫存重建可期，以及我們對近期公布的收購活動進行業務整合時取得的協同發展和收益增長。”
以下是2020年第四季度各業務部門業績表現：
(一)功能涂料業務第四季度實現凈銷售額約22億美元，較上年同期下降約1500萬美元，下滑近1%。產品售價提高約3%，收購相關業務提升銷售額1%，約2000萬美元，主要得益于對ICR, Ennis-Flint和Texstars的收購業務。此外，由于主要受新冠病毒疫情影響導致需求下降的拖累，銷售量下降約6%，影響金額約1.25億美元，這一因素大幅抵消了產品提價和收購業務帶來的銷售額增長。
(二)剔除匯率變動以及收購業務(有機銷售)的影響，受住宅翻新所帶來的消費者對PPG涂料需求持續增長的提振，歐洲、中東和非洲(EMEA地區)的建筑涂料凈銷售額實現了低雙位數增長。美洲和亞太地區建筑涂料業務的有機銷售額較上年同期實現中個位數增長，各個渠道和地區表現不一。美國建筑涂料專業渠道和全國零售(DIY)建筑涂料銷售渠道帶動了有機銷售增長。
在墨西哥，由于來自于公司特許經銷商的消費者需求依然強勁，PPG Comex建筑涂料業務的有機銷售額實現近10%的增長。由于美國能源行業的工業防護涂料需求下降，工業防護與船舶涂料銷售出現中低位數的下降，但中國市場對工業防護涂料的強勁需求在一定程度上抵消了這一不利影響。
受商業原始設備制造商(OEM)和售后市場需求下降的影響，航空涂料銷售量下降超過30%，然而，軍用航空領域的產品銷售額與上年基本持平。與2020年第三季度相比，第四季度汽車修補漆的凈銷售額略有增長，但與上年同期相比有所下降，這是因為新冠病毒疫情導致行駛里程下降和交通密度降低。
(三)第四季度功能涂料業務實現凈利潤2.99億美元，較上年同期下降800萬美元，下降約3%。功能涂料業務的凈利潤下降主要由于航空涂料和汽車修補漆的銷售量下降，而銷售價格提高、成本控制措施和業務重組計劃在一定程度上抵消了上述不利影響。
第四季度工業領域涂料業務凈銷售額約為16億美元，較上年同期上漲約1億美元，同比漲幅約為7%。汽車涂料和一般工業涂料的需求改善使得銷售量增長5%，從而助力了工業領域涂料的業績表現。此外，第四季度的匯兌收益提升銷售額約2%。2020年第四季度銷售價格與上年同期銷售價格持平。
PPG汽車原始設備制造商(OEM)涂料銷量出現高個位數上漲，因不同地區而異。得益于我們的先進產品技術和客戶服務能力，本季度銷量大幅高于汽車行業生產率。另外，這也得益于中國市場汽車行業零售銷售額較上年同期增長約20%，連續6個月保持上升，第四季度較上一季度增長約7%。工業涂料銷售量也顯著增加，較上年同期出現中個位數上漲，而且本季度在所有地區都實現了月度增長。包裝涂料銷量也較上年同期實現中個位數上漲，并在大多數地區都實現強勁增長。
第四季度工業領域涂料業務凈利潤為2.82億美元，較上年同期增加7900萬美元，增幅約40%。銷量增加、重組計劃帶來的成本節約以及匯兌收益推動了工業領域涂料業務凈利潤增長。
第四季度的經營性現金流量總額約10億美元，較2019年第四季度增長約20%，2020年經營性現金流量達到21億美元，達到創紀錄水平。截止2020年年末，公司現金及短期投資約為19億美元，債務凈額為39億美元。這些期末余額也包括去年12月份收購Ennis-Flint后所產生的現金投資。近期公布的其他收購計劃預計將在2021年上半年期間陸續完成。公司將通過現有現金和外部融資相結合的方式為這些收購提供資金支持。
2021年第一季度的業績預期
此外，基于當前經濟形勢，以及因疫情影響而可能導致的短期經濟變數，公司今日公布以下關于2021年第一季度的業績預期：
(一)預計2021年第一季度銷售量較上年同期相比持平至略高，因不同業務和地區而有所差異。而且，與上年同期相比，發貨日縮短一天，會影響我們許多面向分銷的業務。
(二)重組計劃帶來的結構成本增量收益總額預計將在3000萬至3500萬美元之間；2021年第一季度預計將節約2500萬美元的中間成本。
(三)2021年第一季度整體營業費用預計約為6000萬美元，與2020年第一季度和第四季度的整體營業費用相近。
(四)2021年第一季度凈利息支出預計在2700-2900萬美元之間。
(五)公司預計2021年第一季度有效稅率區間在24%-25%之間。
(六)自2021年起，剔除與已完成收購的無形資產相關的攤銷費用后，公司將公布調整后的攤薄每股收益，2021年第一季度的攤薄每股收益預計將在1.55美元至1.61美元之間。此區間的中間數將比2020年第一季度的可比調整攤薄每股收益1.31美元高出20%以上。
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